浮动利率债券（FRB）

浮动利率债券，

浮动利率债券是什么？

浮动利率债券（FRB），通俗来讲，就是一张承诺浮动利率的借条。

88mph的设计中，每个固定利率债券（FIRB）的债务会自动生成相应FRB，购买FRB后会也会返给你一个ERC-721 NFT作为凭证。

FRB价格=标的FIRB的固定利息

FRB价值=标的FIRB的本金+利息

也就是说，你现在是标的FIRB的固定利息债务出资人，获得的是标的FIRB本息在底层借贷协议（Aave、Compound）中产生的浮动利率利息。

由于FIRB的利率模型（EMA），只要存期内，底层借贷池的平均利率APY保持在初始利率EMA的50%以上，债券买家就能够从中获利。

目前，你不仅能获得浮动收益，还能获得MPH奖励。

假如你看好某个底层借贷池的利率走势，可以购买相应池子的浮动利率债券，用少量的资金换取更多收益，本质上也是一种杠杆交易。

举个栗子🌰

张三购买了一个浮动利率债券，标的FIRB存款额：100DAI，固定利率APY 5%，存期一年。

张三支付了5DAI来购买这个FRB

这个FIRB的底层借贷协议是Compound。

FRB的价值是105 DAI(100 DAI本金+5 DAI的利息)。

换句话说，张三支付5 DAI来赚取105 DAI的浮动利率，实际上只用了5 DAI就可以杠杆做多Compound的DAI池的浮动利率。

如果未来1年内，Compound的DAI池平均利率为6%，当1年后FIRB到期时，FRB的买方将获得6.3DAI=105*6%。

张三的投资回报率将达到26%。

优势

FRB支持投资者在FRB的投资回报率随市场利率调整时从利率上升中获益。

FRBs允许投资者少量出资，杠杆做多他们的头寸。Eg.支出5DAI，从105DAI中赚取收益。

不足

如果FIRB持有人到期时没有取款，那么FRB可能会有暂时或永久的违约风险。如果FIRB持有者铸造了零息债券，让大家触发FIRB取款，风险就会降低。

如果市场利率下降，FIRB的投资回报率也可能下降。

数据一览

打开88mph官网

1. Buy floating-rate bonds: 点到浮动利率债券页面

2. Select pool：选择你想购买的FRB种类

3. Your average floating-rate APY prediction: 你对标的FIRB底层借贷池的浮动利率平均APY预期，可拉动获取实际数据。

4. Number of deposit debts to fund: 该浮动利率债券内包含的FIRB数目，如图示，一个FRB中包含4个FIRB。

5. Estimated ROI: 预期回报率，根据第三点变化而变化。

6. You pay: 你需要付出的资金量：四个FIRB的利息总额

7. You earn interest on: 标的FIRB的本息总额，如图，你将获得$31101在harvest的yCRV池中产生的浮动利率利息

8. Estimated Profit: 预期收益总额=预期利息（根据第三点变化而变化）+MPH奖励。

9. MPH rewards：MPH奖励，当标的FIRB取款时，你可获得相应收益和MPH奖励

10. Avg. maturation time: 标的FIRB的平均到期时间

11. Median Maturation Time: 标的FIRB的到期时间中值

12. Show full deposit list: 查看你所购买的FRB中，标的FIRB存款详情：存款额/到期日

购买步骤

1. 点到88mph官网，右上角"connect wallet"连接钱包
2. 点击左侧导航栏“Buy floating-rate bonds“，进入浮动利率债券购买页面

3. 点击“select pool“，选择你想要购买的债券种类，见上图

4. 权衡各项数值，做出决定

5. 点击“continue“，完成交易