# 零息债券（ZCB）

## 零息债券（ZCB）是什么？

### 概览

零息债券指的是不额外支付利息的债券，通过发债方折价出售，购债方到期日按债券面值赎回。通俗点讲，这张债券面值100块，机构折价发行，张三用90块买了一张，到期日可以全面值赎回100块，这其中的隐含利率=10/90=0.9。

在88mph的设计中，**零息债券（ZCB）是包裹了 固定利率债券（FIRB） 的** **ERC20代币**，可交易转账，由ZCB卖方折价出售，买方在到期日凭面值1-1赎回。如前述，88mph的固定利率债券是以ERC-721 NFT 作为兑换凭证，流动性较差；引入ZCB后，将作为FIRB凭证的NFT用ERC-20包装起来，就**为固定利率债券引入了流动性**，将提升资产利用效率。

### 固定利率债券（FIRB）持有人

对于FIRB持有人，即存款人来说，他们**有权将自己符合条件的FIRB铸造成零息债券**。以下说明中，FIRB持有人也称ZCB铸造人。

* **ZCB铸造人仍然可以获得自己的MPH存款奖励。**但在铸造ZCB时，需要将已发放的MPH存款奖励暂时锁定。原因在于，仍需要ZCB铸造人触发“withdraw“，88mph才有权将其本息从 底层借贷池中 提取到 二层池子 当中来；此举是以早日得到MPH为动机，激励ZCB铸造人在其原FIRB到期之时触发提取，以保证二层池子有足够的流动性。这样，ZCB持有人如若在零息债券到期日前来兑换，池子能有足额资产以供偿付。
* ZCB铸造人可以将其ZCB在交易所折价卖出，在不损失MPH奖励的情况下，**提前获取资产支配权。**
* ZCB铸造人可在交易所为零息债券相应交易对提供流动性，参与不用担心无常损失的流动性挖矿，并**获得流动性挖矿奖励**（持续到4/27/2021），以下辟专区说明。

### 零息债券（ZCB）买家

除去以上自己持有固定利率债券铸造ZCB，用户可在交易所以一定折扣购买ZCB，具体折扣率随市场变化，隐含利率在购买之时已经确定。

1. 拥有ZCB相关交易对，参加流动性挖矿，获取流动性挖矿奖励。
2. 在ZCB到期日，以1-1赎回相关代币。

## ZCB流动性挖矿

首轮88mph零息债券**流动性挖矿**，在sushi上进行，共发放800MPH作为挖矿奖励，持续42天（3/26-4/27）。零息债券流动性挖矿**无需担心无常损失，滑点是更需要注意的问题。**

### 页面交互信息

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXtmbBez7FyeoBJCBx7%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8811.12.09.png?alt=media\&token=8fb886ae-0bd5-47f4-bbc1-a5e863a86708)

### 获取零息债券

a.铸造零息债券（见下文流程）

#### b.购买零息债券

1. 点进官网，菜单栏`Zero Coupon Bond`
2. 选择想买的种类，点击`Trade`，进入[sushiswap](https://app.sushi.com/swap?inputCurrency=0x6b175474e89094c44da98b954eedeac495271d0f\&outputCurrency=0x23c6ab8b52975551448fbddf2e494ae57645c200)购买ZCB

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXteQkBX0eObs4FJNT4%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8810.25.21.png?alt=media\&token=8a8d5243-e716-4f15-a08b-0f3bb85cb40b)

3\. 输入你想要购入的数量，确认交易

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXtgjFREcHgkvoCj7X8%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8810.44.17.png?alt=media\&token=ea7d7e33-1b21-4296-b49a-5661d7da6dd7)

### 挖矿流程

1. 单击`Liquidity`进入流动性，此时需要找到88mph某种零息债券的地址

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXthQMMWsSF6FDpMU7M%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8810.54.01.png?alt=media\&token=8bb0b8cd-b421-49f3-8543-0a4666b130bc)

2\. 回到88mph零息债券界面，点进`Manage`，进入再点击`Etherscan`

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXthql6Rk33NG5TnNBr%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8810.47.44.png?alt=media\&token=f56aef3e-876b-4f81-9595-4ae3d6d2bbba)

点击红框内追踪代币地址⬇️

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXti3maWkauS1Zj_jy7%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8810.48.43.png?alt=media\&token=f51a2f65-7c76-49ff-9d65-6035d10f30a2)

点击红框内复制地址

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXtiF-1EPF9MYGWts9T%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8810.49.13.png?alt=media\&token=947a2979-e857-40c1-bff6-86b144c43cf3)

3\. 回到Sushi添加流动性界面，点击`Select Token`，粘贴地址

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXtilgFt2qMgV9pSpHX%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8811.01.07.png?alt=media\&token=0bfe4ae2-d1c9-49f0-8ea9-c245b2a384cc)

4.选择交易对，输入你想要添加流动性的数量，点击“Confirm“

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXtjhDaHZxiLK8THWIu%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8811.05.58.png?alt=media\&token=1e27d896-85d0-41f3-a8de-fb73b08cda92)

5\. 获得SLP凭证后，返回88mph零息债券界面，点击`liquidity mining`，点击`stake`，质押你的SLP

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXtZQ8ymRiRVbzQO5fk%2F-MXtkYhoHeTmXl0DspuG%2F%E6%88%AA%E5%B1%8F2021-04-10%20%E4%B8%8A%E5%8D%8811.08.41.png?alt=media\&token=c8351e7b-8fd3-4263-b8dc-9cd11df3e188)

## 零息债券界面交互信息

目前88mph的 **Uni(compound)池** 以及 **3CRV(Harvest) 池** 都开放了ZCB铸造权限，每个系列的ZCB设有两种到期时间，分别是8/1/2021和2/1/2022。亦即，如果你有FIRB在这两个日期之前到期，就可以愉快地铸造你的零息债券啦！

### 铸造ZCB流程

1.点到[88mph官网](https://88mph.app/deposits)，左侧`Zero Coupon bonds。`下拉菜单选择你想铸造的池子。

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXpm_phBBcxp_vlm3GQ%2F-MXpt8911PgNvJi7KHb2%2F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%80%BA%E5%88%B8%20%E6%88%AA%E5%9B%BE1.png?alt=media\&token=983ac9c8-066e-48c9-9e43-1fe93b2bedfb)

2\. 点击右侧`'Manage'`, 如有符合条件的存款则会在下方显示。

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXpm_phBBcxp_vlm3GQ%2F-MXptGpjGzUaPvEGc_wR%2F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%80%BA%E5%88%B8%202.png?alt=media\&token=9729b9b1-80fd-483c-97c3-fccac3f0fbc8)

3\. 点击`Mint`，铸造零息债券。

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXpm_phBBcxp_vlm3GQ%2F-MXpvCu6FNCoo_1yLFDq%2F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%80%BA%E5%88%B83.png?alt=media\&token=2fd56544-2513-45d2-be39-3986bb10c6d9)

### 其他信息

#### 赎回界面

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXpm_phBBcxp_vlm3GQ%2F-MXpwhsW9Po4p60VncVN%2F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%80%BA%E5%88%B84.png?alt=media\&token=97c4999d-b7c7-4060-9889-2a43f61d4850)

#### 被动触发提取

![](https://3602835905-files.gitbook.io/~/files/v0/b/gitbook-legacy-files/o/assets%2F-MX47UtA2huLyjAw2bCy%2F-MXpm_phBBcxp_vlm3GQ%2F-MXpwtSdoep2QR9xsipk%2F%E9%9B%B6%E6%81%AF%E5%80%BA%E5%88%B85.png?alt=media\&token=f3c7a30c-83af-4a09-b1ff-44037a61d143)